Оптимистичный сценарий Центрального банка России в начале 2024-го сменился более консервативным сентябрьским прогнозом, напоминает Олег Тадтаев, старший инвестиционный менеджер Metrika Investments. По заявлениям регулятора, для охлаждения экономики потребуется более длительный период дорогих денег. С учётом его риторики, период высокой ключевой ставки с нами, как минимум, ещё на год, и дальнейшее снижение будет постепенным.
Если верить прогнозам ЦБ РФ по средней ключевой ставке на 2025–2027 гг., то к привычным 10% показатель вернётся не раннее 2026-го, соглашается Дарья Грехова, юрист, практика недвижимости и строительства, LEVEL Legal Services. Однако необходимо учитывать и то, как часто меняет Центробанк свои прогнозы. "В частности, в августе, когда помимо "ухудшения" ожиданий по ставке было констатировано повышение всех прогнозных диапазонов по инфляции, – поясняет эксперт. – Пока инфляционные процессы не получается сдерживать, рассчитывать на снижение ключевой ставки действительно не приходится. ЦБ РФ уже предупреждает о необходимости ужесточения денежно-кредитной политики для контроля инфляции и в дальнейшем. С учётом подобных нейтрально-пессимистических взглядов главного регулятора, мы полагаем: в ближайшие два-три года дешёвых денег не будет, что потребует новых решений для бизнеса, в том числе девелоперов, которые сильно зависят от внешнего финансирования".
"Игроки придерживаются всё более консервативных вариантов уже даже не инвестирования, а опций сохранения капиталов, – рассуждает Дарья Грехова. – Высокая ключевая ставка ведь не только делает недоступными кредиты, но и повышает привлекательность депозитов".